트럼프의 발언이 환율에 미치는 영향: 미국의 관세 불확실성이 원-달러 환율을 위태롭게 한다.

# 트럼프의 관세 정책이 외환 시장을 흔들다

미국 대통령 도널드 트럼프의 관세 정책에 대한 발언 이후 외환 시장은 변동성을 겪고 있다. 중국과의 관세 전쟁 시작과 함께 철강 및 알루미늄에 25% 관세를 부과한 것이 큰 변동성을 초래했다. 올해 한국 원-달러 환율은 거래일 중 4일 중 1일 꼴로 10원 이상의 변동을 보였다.

시장 분석가들은 영향을 받은 국가들의 보복 조치 가능성으로 인해 원-달러 환율의 불안정성이 높아질 것으로 예측하고 있다. 반면, 일부는 트럼프의 관세 조치가 협상 전술이라 주장하며 최근 변동성이 지나쳤고 환율이 점진적으로 안정될 수 있다고 본다.

11일 오전 9시 20분 기준으로 원-달러 환율은 1453.7원이었으며, 전일 종가인 1451.2원보다 2.5원 올랐다. 1452.5원으로 거래를 시작했으며 이는 전 거래일보다 1.3원 높은 수치로, 오전 거래 중 환율은 계속 상승세를 보였다.

올해 초부터 환율은 트럼프의 무역 정책 발표에 따라 크게 변동해왔다. 2월 2일부터 전일 기준으로 24 거래일 중 10원 이상 변동한 날이 6일 있었다. 이는 4거래일 중 1일의 빈도로 나타났다.

특히 지난달 트럼프 대통령의 관세 완화 소문이 돌자 원-달러 환율이 하루에 16.2원 급락했다. 그러나 캐나다와 멕시코 제품에 대한 25% 관세 부과 및 중국 제품에 대한 10% 관세 소식 이후 이틀 동안 약 37원 급등했으며, 캐나다와 멕시코에 대한 관세 철회 소식이 전해지자 거의 19원 하락했다.

최근 중국의 보복 관세와 상호 관세의 가능성, 자동차 및 반도체에 대한 관세 부과 가능성이 외환 시장을 더욱 불안하게 하고 있다. 미국은 곧 상호 관세 및 반도체 관련 조치에 대한 구체적인 세부사항을 발표할 것으로 예상된다.

시장 기대감에 따르면 원-달러 환율은 미국 주도의 관세 정책에 따라 높은 변동성을 유지할 것으로 보인다. 그러나 일부 전문가들은 트럼프의 관세를 협상 전술로 보는 인식과 선제적인 시장 반응을 고려할 때 변동성이 증가하는 폭이 제한적일 수 있다고 주장한다.

노무라는 한국 원화가 2분기까지 계속 약세를 보일 것이라고 예측하며, 미국-중국 무역 긴장, 한미 FTA 폐기 가능성, 반도체 관세 리스크, 엔비디아의 중국 수출 제한 가능성, 한국 경제 및 정치적 불확실성 등을 그 이유로 꼽았다.

신한은행 연구원 소재용은 최근 보고서에서 "트럼프 정책의 예측 불가능성과 미국에 유리하게 관세 조치를 활용할 경우 타국과의 갈등 가능성을 고려할 때 우리는 안주할 수 없다"고 말했다. 그는 이번 주 환율 범위를 1446원에서 1471원 사이로 예상했다.

반면, 원화의 저조한 성과가 일부 완화될 것이라는 시각도 있다. 골드만삭스는 "원화는 최근 강한 달러 환경 속에서 아시아 외환 시장에서 비교적 약세를 보였다. 시장 안정화 조치가 시행되고 원화의 최근 실적에서 충분한 조정이 이루어진 점을 감안할 때 원화의 부진은 점진적으로 완화될 것으로 예상된다"고 말했다.

KB국민은행 연구원 문정희는 미국의 관세 정책 불확실성으로 인해 원-달러 환율이 크게 흔들릴 것이라고 예측했다. 그녀는 "불확실성이 줄어들 경우 달러가 1430원 수준으로 하락할 수 있지만, 미국-중국 협상 결렬로 인한 위험 회피로 다시 1470원대까지 올라갈 수 있다"며 전망했다.