미국 상호 관세 문제 해결 가능성... 투자자 심리 회복 예상 [주간 주식 시장 전망]

# 한국 주식 시장, 미중 관세 협상 속 차분함 기대; 상승 포트폴리오 전략 권장

이번 주 한국 주식 시장은 도널드 트럼프 대통령의 상호 관세 정책에 따른 미중 무역 협상이 진전을 보이면서 차분한 날씨로 나아갈 것으로 예상된다. 분석가들은 방어적인 전략에 머무르기보다는 상승 잠재력을 준비한 포트폴리오에 집중할 필요성을 강조하고 있다.

## KOSPI, 관세 불안 완화 속 지난 주 2.08% 상승

KOSPI 지수는 한국 거래소의 데이터에 따르면 지난 주 2,483.42로 마감하였으며, 이는 이전 주 2,432.72에서 50.70포인트(2.08%) 증가한 수치이다. 이달 초 시장을 불안하게 했던 관세 관련 변동성이 완화되면서 상대적으로 긍정적인 분위기가 조성됐다.

외국인 투자자의 지속적인 매도 압력에도 불구하고 국내 기관의 지속적인 매수로 시장이 반등하였다. 지난 주 기관 투자자는 6,116억 원을 순매수했으며, 개인 투자자도 2,890억 원을 추가 매수했다. 반면 외국인 투자자는 1조 2,762억 원의 순매도 기록을 남겼다.

## 시장, 미국 무역 정책 동향 주시

투자자들은 이번 주 미국 관세 agenda 및 무역 협상에 대한 발전을 면밀히 지켜보고 있으며, 우려가 더 완화될 것으로 기대하고 있다. 분석가들은 기업의 기초와 관련된 저평가 및 과매도 섹터에 집중할 필요성을 강조하고 있다.

다이신증권의 전략가인 이경민은 “트럼프의 상호 관세 정책이 90일 연기 후 협상 단계에 들어갔다. 전자 기기 및 자동차 부품에 대한 관세 완화와 반도체 및 제약에 대한 규제 조치를 혼합해 최대 압력 수준이 설정됐다. 특히 일본이 대화를 주도함에 따라 이 역학이 전개됨에 따라 주식 시장은 두려움을 유도하는 단계에서 구제 중심의 서사로 전환하고 있다”고 말했다.

한국도 관세 협상의 의제에 포함되었다. 지난 주 일본과의 논의 이후, 조경호 부총리는 이번 주 미국을 방문하여 협상을 진행할 예정이다. 잠재적인 관세 완화 외에도 방위비 분담 및 액화천연가스(LNG)와 조선업에 대한 투자와 같은 주요 이슈도 논의될 가능성이 높다.

이 전략가는 또한 진행 중인 미중 무역 협상이 또 다른 중요한 요소라고 강조했다. “트럼프와 중국 국가주석 시진핑이 대화할 용의를 표명했지만, 두 국가의 장기적인 전략적 포지셔닝은 불확실성을 초래하고 있다. 대화가 이루어질 경우, 현재의 무역 긴장은 건설적인 기대감으로 전환될 수 있다”고 덧붙였다.

## 국내 실적 주목

한국 기업들의 실적 시즌이 본격화됨에 따라 시장 전문가들은 다양한 섹터의 산업 리더들의 실적 보고서를 주의 깊게 분석하고 있다.

“주가 변동은 주요 산업 실적의 결과를 따를 것이다. 최근 가격 조정을 겪은 섹터는 반등을 시도할 수 있고, 높은 밸류에이션 압박을 받는 주식은 수익 실현을 경험할 수 있다”고 이 전략가는 조언했다.

그는 “관세 서사가 최악의 시나리오에서 잠재적인 구제 단계로 이동함에 따라 2,400포인트 범위에서의 높아진 시장 변동성은 노출 확대의 기회를 제공한다. 반도체, 자동차, 2차 전지, 인터넷, 제약/바이오텍 등 저평가된 섹터에 대한 전략적 초점이 효과적이다”고 밝혔다.

## 광범위한 전략적 전망: 상승 포트폴리오

NH투자증권의 전략가인 나정환은 비슷한 의견을 전했다: “미중 관세 전쟁이 예상보다 악화되었지만, 투자자들은 이를 성숙한 위험 요소로 보고 있다. 이러한 환경 속에서 주식은 구매 기회로 점점 더 평가받고 있으며, 특히 정책 접근 완화나 경제 자극에 대한 기대 속에서 ‘나쁜 것이 좋다’는 시나리오가 전개되고 있다.”

“이런 점에서 순수 방어적 포트폴리오에서 잠재적 시장 상승을 준비하는 방향으로 전환하는 것이 신중하다”고 나정환은 덧붙였다.

# 이번 주 주요 경제 데이터 및 사건

- **4월 21일:** 한국의 4월 1~20일 수출 수치; 미국 3월 컨퍼런스 보드 선행 경제 지수
- **4월 22일:** 미국 리치먼드 연방준비은행 4월 제조업지수
- **4월 23일:** 미국 4월 선행 S&P 글로벌 제조업 PMI, 4월 S&P 글로벌 서비스 PMI, 3월 신규 주택 판매; 유럽의 4월 선행 S&P 글로벌 제조업 및 서비스 PMI; 일본의 4월 선행 지분은행 제조업 PMI
- **4월 24일:** 한국의 1분기 GDP 보고서; 미국 3월 내구재 주문 및 기존 주택 판매
- **4월 25일:** 일본 4월 도쿄 소비자 물가지수(CPI)

시장은 이 데이터와 무역 협상의 발전을 함께 해석할 가능성이 높아, 변화하는 환경을 내비치는 투자자들에게 기회와 위험 모두를 제공할 것이다.