[시장 요인 미리보기] 관세에 영향을 받지 않는 기업에 주목하세요! 네이버, 카카오, 게임 및 엔터테인먼트가 상승하고 있습니다.

# 관세 변동성 속 AI 소프트웨어 섹터 주목

## 게임 및 엔터테인먼트 주식 매력적인 투자로 남아

[서울=뉴스is] 이석훈 기자—미국 주도의 관세 전쟁과 '심해 충격'으로 인한 변동성 속에서 전문가들은 이번 주 주식시장을 이끌 AI 산업에 주목하고 있다. 10일 한국거래소에 따르면 KOSPI 지수는 지난달 2일부터 이달 7일까지 11 거래일 동안 1% 이상 변동했다. 같은 기간 KOSDAQ 지수도 유사한 변동성을 보였다.

미국의 관세 전쟁, 심해 충격, 그리고 지연된 금리 인하는 국내 주식시장에서 큰 불안정을 초래했다. NH투자증권 이상준 연구원은 "트럼프 대통령이 캐나다와 멕시코에 25%의 관세를 부과하고 중국에 추가로 10% 관세를 발표한 3일에 시장이 크게 하락했다. 캐나다와 멕시코의 보복 관세에 대한 위협도 우려를 키웠다. 그러나 관세가 부과되기 전 하루에 일개월 유예 기간이 합의되면서 주가는 반등했다"고 말했다.

상인증권 황준호 연구원은 "지난주 한국 주식시장은 트럼프의 관세 정책에 대한 불확실성 때문에 하락으로 시작했다. 관세 리스크는 이번 주에도 국내 시장에 부정적인 영향을 줄 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

일부 분석가들은 이러한 외부 및 내부 리스크가 장기적으로 지속되지 않을 수 있다고 주장한다. 심해 충격으로 인한 한국 반도체 및 전기 기계 분야의 하향 압력이 완화되고 있으며, 이로 인해 반등이 나타나고 있다.

또한, 미국 기술 대기업들의 AI 관련 투자가 지속된다면 추가적인 상승 모멘텀을 얻을 수 있을 것이다. 트럼프 대통령과 시진핑 대통령 간의 통화 이후 미국 관세 전쟁과 관련된 위험이 줄어들 수 있어 시장 방향에도 영향을 미칠 수 있다.

전문가들은 이번 위험 완화 단계에서 AI 산업이 주도할 것이라는 양산적인 의견을 내놓고 있다. NH투자증권 나정환 연구원은 "올해 초부터 외국 자본이 SK hynix와 같은 AI 하드웨어 중심의 기업으로 유입되고 있다. 그러나 AI 소프트웨어 주식은 심해 충격과 샘 알트먼과 같은 인물과의 협업 발표와 관련된 이슈로 인해 급등하고 있다. 저성능 GPU를 사용하여 개발된 고성능 AI 모델은 AI 소프트웨어 기업에 혜택을 줄 수 있다. AI 사이클은 점차 B2B 하드웨어에서 B2B 소프트웨어로 전환될 것으로 예상된다"고 말했다.

나 연구원은 "소프트웨어 분야에 유입되는 유동성이 변화하는 것은 소프트웨어 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 미국 기업 Palantir나 한국의 더존비즈온과 같이 AI를 활용한 수익 성장에 투자하는 기업에 투자하는 것이 효과적이다"고 덧붙였다.

AI 하드웨어 분야에 주의를 기울일 필요성도 있다. AI 산업은 인터넷 산업과 마찬가지로 소프트웨어와 하드웨어 모두와 공생적으로 성장하고 있다.

SK hynix는 ChatGPT 출시 이후 장부가치(PBR) 비율이 명확히 증가한 것으로 나타났다. 회사의 PBR 지수는 2022년 12월 0.85에서 최근 1.4로 상승했다.

나 연구원은 "NAVER와 카카오의 PBR 지수는 변동성을 보였지만 1의 하단에서 안정세를 유지하고 있다. PBR 지수가 1 이하로 떨어진 삼성전자는 현재 가치 평가에서 매력적이다. 비록 AI 소프트웨어가 주도 세력이 될 것으로 보이지만 AI 하드웨어 주식도 모멘텀을 지속할 것이다. 특히 지속적인 주가 하락으로 가치 매력이 있는 반도체 기업들은 미국 기술 대기업의 대규모 AI 투자 소식에서 상승할 가능성이 있다"고 밝혔다.

마지막으로 관세의 영향을 덜 받는 섹터에 주목하는 것이 바람직하다. 황 연구원은 "상대적으로 관세 영향이 적은 엔터테인먼트와 게임 테마의 주식에 집중하는 것이 좋다. 알트먼의 한국 방문으로 가져온 화제는 생성적 AI로 인한 이벤트 주도 상승을 이끌어 추가적인 상승 트렌드를 제공할 수 있다"고 제안했다.

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