[속보] NFLX의 2030년까지 1조 달러 시장 가치를 위한 로드맵 ② 면세 구역

# 넷플릭스, 관세 우려와 경제적 불확실성 속에서의 회복력으로 월스트리트를 매료시키다

4월 18일 – 이 프리미엄 기사는 2:04 PM에 Newspim에 의해 GAM(글로벌 자산 관리)를 위해 처음 발표되었으며, 넷플릭스(NFLX)가 관세와 경제적 역풍에 직면했을 때 왜 회복력 있는 힘으로 떠올랐는지를 설명합니다. GAM 구독자는 9,000개 이상의 글로벌 주식에 대한 이러한 프리미엄 통찰력을 이용할 수 있습니다.

## 제한된 관세 영향
넷플릭스는 최근 월스트리트에서 상당한 주목을 받고 있으며, 이는 견조한 수익만 때문이 아닙니다. 분석가들은 트럼프 행정부의 관세 정책이 넷플릭스의 성과에 미치는 영향은 최소화될 것이라고 주장합니다.

일부 시장 전문가들은 넷플릭스가 외부 충격을 견디는 능력 덕분에 Johnson & Johnson과 같은 필수 소비재 기업의 방어적 특성과 비교하기도 합니다. 그 이유는 인플레이션이 상승하고 가처분 소득이 관세로 인해 줄어들더라도, 넷플릭스 구독은 소비자들이 가장 마지막에 포기할 지출 항목 중 하나가 될 가능성이 높기 때문입니다.

회사의 주식 성과는 이러한 감정을 반영합니다. 2025년 초부터 넷플릭스 주가는 9.73% 상승했으며, 같은 기간 S&P 500과 나스닥은 각각 9.98%와 15.53% 하락한 것에 비해 크게 앞서 나가고 있습니다.

## 지배력과 경쟁 우위
경쟁사와 비교할 때 넷플릭스는 독특한 우위를 유지하고 있습니다. 4월 16일 현재 월트 디즈니 주가는 올해 들어 25.7% 하락했으며, 워너 브라더스와 알파벳 주가는 각각 25.1%와 19.0% 하락했습니다.

에드워드 존스의 분석가 데이브 헤거는 보고서에서 "넷플릭스는 케이블 TV 시장에서 지배적이며 매우 회복력 있는 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 관세로 인해 가격이 상승하더라도, 소비자들은 넷플릭스 구독을 취소하기 전에 외식, 영화관, 콘서트 등을 줄이는 경향이 더 큽니다."라고 강조했습니다. 헤거는 경제적 둔화에 대한 강한 저항력을 강조했습니다.

저명한 월스트리트 인사들이 다가오는 경기 침체에 대해 경고하는 가운데, 넷플릭스 경영진의 2030년까지 1조 달러 시장 가치를 목표로 하는 야심찬 목표는 강세 분석가들에 따르면 그들의 자신감을 반영합니다.

## 산업의 어려움을 넘어서다
델타항공부터 월마트까지 산업 전반에서 기업들이 수익 경고와 하향 조정된 예측에 직면하는 반면, 넷플릭스는 1분기 실적을 상회하고 연간 두 자릿수 매출 성장을 예상했습니다. 월스트리트 분석가들은 넷플릭스가 직접적인 관세 영향에서 대체로 격리되어 있다고 믿고 있습니다. 중국의 수출 시장에 크게 노출된 엔비디아(NVDA)와 달리, 넷플릭스의 비즈니스 모델은 이러한 무역 다이나믹에 의존하지 않습니다.

낙관론자들은 넷플릭스의 면역력을 아마존이나 메타 플랫폼과 유사하다고 비유하며, 이들의 온라인 광고 수익도 마찬가지로 회복력을 보이고 있다고 말합니다. 해밀턴 캐피탈 파트너스의 CIO 알론소 뮤노즈는 블룸버그에 "넷플릭스는 관세로 인한 혼란 속에서 주요한 안전한 피난처가 되었습니다. 넷플릭스의 확장하는 구독자 기반, 수익성, 그리고 급증하는 광고 수익은 그 기본을 강하게 만듭니다."라고 말했습니다.

뮤노즈는 넷플릭스의 기본 구독 모델의 저렴한 비용이 경기 침체 속에서도 구독자를 유지하는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였습니다. 그는 또한 회사의 콘텐츠 라이브러리에 대한 만족도가 넷플릭스에 전략적 이점을 준다고 언급했습니다.

## 국제적 강점과 콘텐츠 리더십
넷플릭스의 강력한 국제적 존재는 그 회복력을 강화합니다. 모틀리풀에 따르면, 넷플릭스의 2024년도 수익의 60%는 비달러 통화로 표시되어 있으며, 이는 신흥 시장에서 구독자 기반의 확장을 반영합니다. 북미에서 구독자당 수익이 가장 높지만, 가장 빠르게 성장하는 구독자 기반은 신흥 경제국에 있습니다.

넷플릭스가 팬데믹 동안 다국어 콘텐츠로 진출한 것은 또 다른 경쟁 우위를 보여줍니다. 한국 드라마 "오징어 게임"과 같은 글로벌 블록버스터는 국제적인 히트를 만들어내는 회사의 성공을 강조합니다. 특정 청중을 목표로 한 이 쇼는 글로벌 센세이션이 되었으며, 전 세계적으로 규모를 활용할 수 있는 회사의 능력을 입증했습니다.

또한, 넷플릭스는 원작 제작과 라이센스 콘텐츠 간의 스트리밍 라이브러리를 계속해서 균형을 이룹니다. NFL 경기의 라이브 스트리밍과 2024년 말 예정된 제이크 폴 대 마이크 타이슨과 같은 고프로필 복싱 매치와 같은 시그니처 프로그램은 새로운 구독자를 끌어모았습니다. 경영진은 이러한 사용자 중 많은 수가 속편이나 다른 원작 시리즈를 시청하기 위해 구독을 유지하고 있다고 밝혔습니다.

## 강한 가운데의 평가 우려
낙관론이 팽배하지만, 일부 분석가들은 넷플릭스의 평가에 대한 우려를 제기했습니다. 지난해와 5년 간의 기간 동안 주가는 각각 58.55%와 130.05% 상승했으며, 이는 선행 주가수익비율(P/E) 기준으로 37배에 해당합니다. 회사의 관세 회복력이 주목할 만하지만, 시장 전문가들은 높은 평가가 가격 변동성을 증가시킬 수 있다고 경고합니다.

상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 미국에 대한 보복 디지털 서비스 관세가 나타날 수 있다는 우려입니다 — 넷플릭스와 같은 기업에 영향을 미칠 수 있습니다. 역사적으로 디지털 콘텐츠 산업은 미국 관세에 대한 보복으로 무역 파트너의 표적이 되어왔습니다.

## 월스트리트의 긍정적인 전망
UBS는 최근 넷플릭스에 대해 "매수" 등급을 유지하며 목표주가를 $1,140으로 설정하여 최근 종가에서 17% 상승할 것으로 예상했습니다. 뱅크 오브 아메리카는 2030년까지 1조 달러 시장가치 목표를 달성할 회사의 능력에 확신을 가지고 12개월 목표주가를 $1,175로 설정했습니다.

4월 17일, 시장 마감 후 1분기 실적 발표 이후 넷플릭스는 시간 외 거래에서 3.39% 상승하여 $1,006에 도달하며 $1,000 마크를 회복했습니다.

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