[시장 전망] "예상보다 높은" 25% 상호 관세 폭탄... KOSPI '비상 경고'

# 트럼프, 글로벌 수입품에 '10%+α' 관세 계획 발표; 미국 주식 장후 거래에서 폭락

"가장 부정적인 시나리오" 분석; 글로벌 무역 전쟁 심화 가능성; 반도체 및 제약 산업, 관세 회피 주목받아

(서울, 연합뉴스) — 도널드 트럼프 미국 대통령이 전 세계 수입품에 대한 포괄적인 관세 계획을 발표한 직후, 한국 금융시장에서는 11월 3일 변동성이 커질 것으로 예상된다. 전문가들은 새롭게 공개된 상호 관세가 가장 극단적인 시나리오 중 하나를 반영하고 있으며, 글로벌 무역 긴장을 심화시킬 가능성이 있다고 경고하고 있다.

11월 2일, 미국 발표를 앞두고 이미 조심스럽게 움직이던 한국의 KOSPI 지수는 15.53포인트(0.62%) 하락하여 2,505.86에 마감했다. 지수는 세션 동안 널리 변동하며 2,500 이하로 떨어졌다가 잠시 2,530으로 회복한 후 다시 하락폭을 키웠다.

한편, 미국 시장은 주요 지수가 관세 발표로 인해 명확성이 나올 것이라는 기대감 속에서 상승세를 보였다. 다우 존스 산업 평균지수는 0.56% 상승했으며, S&P 500과 나스닥은 각각 0.67%와 0.87% 올랐다. 그러나 트럼프 대통령이 시장 마감 후 새로운 관세 정책의 세부사항을 공개한 후 낙관론은 사라졌다. 그의 계획에는 모든 수입품에 대해 기준 10% 관세와 특정 국가를 겨냥한 추가 변동 관세가 포함되어 있어, 사실상 외국 제품에 대한 전방위 세금으로 해석된다.

미국 재무부 수익률은 하락했고, 발표 후 금 가격이 급등하면서 투자자들은 안전 자산으로 몰려들었다. 다우, S&P 500 및 나스닥의 선물 계약은 장후 거래에서 2%에서 4% 하락했다. 엔비디아, 테슬라, 애플과 같은 주요 기술 주식들은 4%에서 7% 하락했다.

# 포괄적인 관세 계획이 경기 침체 우려를 불러일으키다

트럼프 행정부의 제안은 11월 5일부터 시행되는 10% 기준 관세 및 11월 9일 주요 국가에 부과될 '최악의 경우' 관세로 구성된 보편적인 관세 구조를 규정하고 있다. 예를 들어, 한국은 미국에 수출되는 모든 상품에 대해 25%의 상호 관세를 맞게 되며, 이는 기존의 한미 자유무역협정(KORUS FTA)을 사실상 무효화하는 효과를 갖는다.

기타 국가에 대한 관세율은 다음과 같이 발표되었다: 중국 34%, 유럽연합 20%, 베트남 46%, 대만 32%, 일본 24%, 인도 26%, 태국 36%, 인도네시아 32%, 영국 10% 등이다. 세계 최대 시장인 미국이 수입품 전반에 관세를 부과함에 따라 '관세 전쟁'은 이제 본격적인 글로벌 대결로 확대될 태세다.

# 분석가들, 경제 여파에 대한 경고 발신

“오늘 발표된 상호 관세율은 시장에서 예상한 가장 부정적인 시나리오를 반영한다”고 미래에셋증권의 김석환 연구원이 말했다. “이는 피해 국가들의 보복 조치가 특징인 글로벌 무역 전쟁의 두 번째 단계가 시작될 가능성이 크다.”

골드만 삭스는 이전 보고서를 언급하며 모든 수입품에 25% 관세를 부과하는 것이 스태그플레이션을 초래할 수 있다고 경고했으며, 이는 1930년대 대공황 무역 전쟁의 경제적 황폐화와 유사하다.

발표 중 트럼프 대통령은 한국의 수입 차량에 대한 장벽과 쌀에 대한 관세를 불공정 무역 관행의 사례로 지적하며 긴장을 고조시켰다. 한국의 최혜국(MFN) 관세율이 미국보다 4배 높다는 주장은 워싱턴에서 그렇게 인식되지만, 전문가들은 이 주장이 사실관계에 어긋난다고 반박하고 있다. 그럼에도 불구하고 반도체와 제약에 대한 추가 관세 논의는 한국의 우려를 더하고 있다.

# 전략적 협상인가, 보호주의의 심화인가?

“트럼프는 양자 협상을 통해 양보를 끌어내기 위해 초기 강경 노선을 채택하는 것으로 보인다”고 키움증권의 한지영 분석가는 지적했다. 그러나 탄핵 절차가 서울의 정치적 리더십을 약화시키면서, 한국은 다른 국가들보다 더 어려운 협상 조건에 직면할 수 있다.

압박이 가중되지만, 일부 분석가들은 주식시장이 회복력을 보일 수 있다고 강조한다. “한국의 주식시장은 미국 주식의 하락에 반응할 수 있지만, 대부분의 관세 관련 우려는 이미 가격에 반영되어 있다”고 하나증권의 이재만 연구원이 덧붙였다. 또한 새로 발표된 상호 관세의 적용을 받지 않는 반도체 및 제약 부문은 시장 하락기 동안 매수 기회를 제공할 수 있다고 언급하였다.

# 주요 면세 품목 확인

백악관에 따르면, 철강, 알루미늄, 자동차 등 일부 카테고리는 이미 별도로 부과된 관세가 적용되고 있어 추가적인 상호 관세가 부과되지 않을 것이다. 신규 관세 조치에서 제외된 품목으로는 구리, 제약, 반도체 및 목재가 있다. 특히 제약과 반도체는 트럼프 대통령이 향후 관세 검토의 잠재적 대상이라고 밝힌 만큼 주목받고 있다.

시장이 새로운 관세 계획의 광범위한 영향을 흡수하면서, 투자자들은 증가하는 변동성과 미국-글로벌 무역 역학의 변화를 대비하고 있다.

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