환율이 7개월 최저치로 하락... 지난주 원화는 주요 통화 중 두 번째로 상승했다.

# 한국 원화, 미국-한국 대화 및 약세 달러 속에서 1,360으로 상승

### 최종 환율 7개월 최저치 기록; 한국 원화, 달러 대비 2.45% 상승
서울—중요한 발전이 있었습니다. 한국 원화의 가치는 지난주 7개월 만에 가장 높은 수준인 1,360대에 도달했습니다. 한국 원화는 일주일 만에 2.45% 상승하며 주요 통화 중에서는 스웨덴 크로나 다음으로 두 번째로 강한 성과를 기록했습니다.

원화의 상승은 미국-한국 통화 대화에 대한 시장의 기대에 더해 미국의 재정 불확실성과 무디스의 신용 등급 하락에 따른 약세 달러의 영향을 받았습니다.

금융 전문가들은 미국-한국 관세 협상 및 세계 통화 정책이 중요한 변수가 남아 있는 만큼 환율 하락세가 가까운 미래에도 지속될 가능성이 높다고 주장합니다.

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## 한국 원화, 7개월 만에 최고치 도달, 달러 지수 하락
원-달러 환율은 금요일 애프터 마켓 거래에서 1,366.5 KRW로 마감되었으며, 이는 지난해 10월 16일 1,364.5 KRW 이후 최저치입니다. 이는 2022년 말 주요 정치 격변 이후 나타났던 급등세의 반전을 의미합니다.

환율은 4월 14일, 미국-한국 통화 문제 논의 보도 이후 1,420 KRW에서 1,390.8 KRW로 급락했습니다. 그 이후 무디스의 미국 신용 등급 하락과 약한 미국 국채 경매로 인해 달러의 하락세가 지속되었습니다.

원화는 이 기간 동안 다른 주요 통화에 비해 매우 우수한 성과를 보였습니다. 한국 원화의 주간 2.45% 상승은 유로(+1.77%), 일본 엔(+2.13%), 영국 파운드(+1.94%), 스위스 프랑(+2.07%), 캐나다 달러(+1.69%)의 상승폭을 초과했습니다. 오직 스웨덴 크로나의 상승(+2.51%)만이 원화보다 강했습니다.

아시아에서 태국 바트(+2.40%), 호주 달러(+1.44%), 중국 온쇼어 위안(+0.51%), 대만 달러(+0.85%)의 통화 상승은 원화의 강력한 성과에 미치지 못했습니다.

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## 미국-한국 통화 대화, 원화에 상승 압력 가해
현재 진행 중인 미국-한국 통화 대화는 한국 원화의 추가 상승에 대한 기대를 증폭시키고 있습니다. 투자자 심리는 미국이 무역 불균형 해소에 중점을 두고 더 강한 아시아 통화를 압박할 가능성이 있다고 보여줍니다.

미국이 "강한 달러" 정책을 유지한다고 공개적으로 선언했음에도 불구하고, 금융 시장은 중국 및 한국 통화 조정 가능성을 가격에 반영하고 있습니다. 백악관 경제 자문 위원회 위원인 스티븐 미란은 4월 22일 블룸버그 팟캐스트에서 "강한 달러는 미국에 좋다"고 재차 강조했습니다.

한국 기획재정부는 미국과의 협상이 계속 진행 중임을 확인했으며, 통화 전략가들은 미국의 보다 넓은 목표가 무역 흑자를 줄이는 데 초점을 맞출 것으로 생각하고 있습니다.

한은의 선임 연구원 서정훈은 "미국이 주요 아시아 경제국들과의 상당한 무역 적자를 감안할 때, 향후 양자 무역 협정에서 통화 재조정을 촉구할 가능성이 있다"고 말하며 "무역 흑자 감소는 환율에 지속적인 상승 압력을 미칠 수 있다"고 덧붙였습니다.

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## 미국의 재정 우려와 약세 달러가 달러 자산에 대한 글로벌 신뢰를 약화시킴
지난주 달러의 하락은 미국 정부의 정책 환경과 관련된 재정 우려가 증가하면서 더욱 심화되었습니다. 무디스의 미국 신용 등급 하락과 기대에 미치지 못하는 20년물 국채 경매는 달러 지수를 최저 99.042로 끌어내렸습니다.

전문가들은 달러 기반 자산에 대한 투자자 신뢰의 저하 원인을 여러 요인, 특히 트럼프 행정부 하의 연방 세금 개혁 계획과 장기적인 재정 위험으로 보고 있습니다.

신한은행의 백석현 경제학자는 "전통적으로 세금 개혁은 경제 성장에 대한 기대를 부풀리고 채권 수요를 증가시켜 국채 수익률을 높였습니다. 하지만 현재의 재정 정책은 재정 적자를 악화시키고 미국 국채 가격을 약화시킬 수 있습니다"고 언급했습니다.

시장 긴장의 뚜렷한 신호로, 최근 160억 달러 국채 경매에서 부진한 수요에 따라 20년물 국채 수익률이 5%로 2020년 재도입 이후 최고치를 기록했습니다.

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## 달러-원 환율에 대한 전망은 여전히 약세
트레이더들은 달러-원 환율에 대한 하방 압력이 계속될 것으로 보고 있으며, 이는 진행 중인 양자 관세 협상과 통화 정책 결정에 따라 달라질 수 있습니다.

NH농협은행의 FX 파생상품 전문가 이낙원은 "1,370 KRW를 하한선으로 유지하고 있지만 시장은 이 범위 이하의 수준을 점점 더 가격에 반영하고 있다"고 전하며 "기술적으로는 원-달러가 1,340 KRW를 시험할 수 있다"고 덧붙였습니다.

미국의 세금 개혁 논의와 관세 마감일은 달러를 더욱 약화시킬 수 있습니다. 백석현은 "무역 협상이 진행되고 국내 인플레이션 데이터가 안정됨에 따라 우리는 달러 기반 자산 전반에 걸쳐 더 넓은 매도 압력이 가해질 것으로 예상한다"고 말했습니다.

일부 전문가들은 시장의 지나친 비관론에 신중할 것을 권고하지만, 미국-아시아 통화 재편에 대한 투자자의 두려움은 여전히 뚜렷합니다. KB국민은행의 이민혁 경제학자는 "현재까지 공식적인 조치가 없다는 점을 감안할 때 이러한 시장 불안감은 다소 이르다"고 말했습니다.

장기적으로 경제학자들은 외환 시장이 G7 정상 회담과 미국 부채 한도 협상을 면밀히 주시하여 재정 불확실성과 관련된 위험을 평가할 것으로 보고 있습니다. 서정훈은 "한국의 거시경제 기초체력은 선거 이후에도 개선될 것으로 예상되어 원화에 추가적인 지지를 제공할 것"이라고 덧붙이며 중반 1,350 KRW 범위로의 점진적인 하락 가능성을 시사했습니다.