[변동성이 큰 시장에서의 기회] ①중간 및 극단적인 관세 시나리오, 궁극적으로 남는 자가 승리한다.

# 변동성 속에서 장기 시장 전략이 시장 타이밍을 이긴다

2023년 4월 22일 오후 3:48 KST – 이 프리미엄 기사는 뉴스이스에 의해 GAM(글로벌 자산 관리)에 게재되었습니다. 이 플랫폼은 9,000개 이상의 국제 주식에 대한 독점 보도를 제공합니다. 독자들은 GAM에 가입하여 프리미엄 콘텐츠를 이용할 수 있습니다.

# 역사적 데이터는 장기 전략의 강점을 강조한다

저점이나 추가 하락을 예측하여 시장의 타이밍을 맞추려는 시도는 종종 기회를 놓치게 하여 전체 포트폴리오 성과를 감소시키는 결과를 초래합니다. 투자자에게 중요한 수익을 주는 주요 기간을 간과할 수 있어, 시장 타이밍은 위험한 전략이 될 수 있습니다. 대신, 특히 다각화되고 전략적으로 조정된 포트폴리오로 시장에 노출을 유지하는 것이 장기 투자자에게 더 효과적으로 입증됩니다.

금융 전문가들은 최근 시장 하락을 초래한 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 여전히 전환기 단계에 있다고 언급합니다. 다른 나라와의 협상이 진행됨에 따라 결과는 더욱 명확해질 것이며, 이에 따라 투자자들은 자신의 전략을 조정해야 합니다.

# 투자 유지가 시장 타이밍을 능가하는 경우가 많다

역사적 데이터는 투자 유지의 중요성을 강조합니다. 에드워드 존스와 T. 로우 프라이스의 20~30년 연구에 따르면, 20년 동안 주식 시장에서 10일간의 최고의 날을 놓치는 것만으로도 총 수익이 50% 이상 감소하며, 20일간의 최고의 날을 놓치는 경우에는 연간 수익률이 부정적으로 돌아섰습니다. 이러한 통계는 주요 시장 이익을 잘못 판단할 경우의 막대한 비용을 부각시킵니다.

T. 로우 프라이스가 2005년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지의 수익 분석을 통해 이를 생생하게 보여줍니다. S&P 500에 대한 10,000달러 투자는 20년 동안 61,750달러로 성장하여 연평균 수익률이 9.5%에 달했습니다. 그러나 10일간의 최고의 날을 놓치면 최종 가치는 22,871달러로 떨어지고, 연평균 수익률은 4.2%로 감소하며, 20일간의 최고의 날을 놓치면 추가로 9,724달러로 줄어들어 연평균 수익률이 -0.1%가 됩니다.

이 숫자들은 수십 년에 걸쳐 있으며 평균 투자자에게는 추상적으로 보일 수 있지만, 주식 시장의 이익이 불규칙하고 집중되어 있다는 한 가지 진리를 강조합니다. 중요한 기간을 놓치면 성과에 중대한 영향을 미칩니다. 투자 기간에 관계없이 '예측'보다는 '참여'의 마음가짐으로 시장에 진입하는 것이 신중한 접근으로 여겨집니다.

# 단기 투자자를 위한 다각화의 중요성

짧은 시간대의 투자자에게는 위험을 완화하기 위해 잘 다각화된 포트폴리오를 만드는 것이 필수적입니다. 수십 년의 장기 투자와 달리, 짧은 기간의 투자에서는 자본이 더 큰 하락에 노출됩니다. 예를 들어, 5년 투자에서 첫 해에 37%가 하락하면 이후 매년 12%의 수익률을 내야만 본전이 될 수 있습니다.

T. 로우 프라이스의 연구는 이를 명확히 보여줍니다. 지난 30년 동안 S&P 500 전체 포트폴리오는 연평균 10.9%의 수익률을 보였지만 최악의 연도 수익률은 -37%였습니다. 포트폴리오를 S&P 500에 40% 할당하고 채권에 60% 할당하여 다각화하면 연평균 수익률이 7.4%로 줄어들지만 최악의 손실을 -14.8%로 줄였습니다. 포트폴리오의 다각화는 변동성이 큰 기간 동안 중요한 안정성을 제공합니다.

# 시나리오 I: 중간 관세

전문가들은 미국의 관세가 거래 파트너와의 협상 과정에서 7월 9일 오전 12시 1분 ET를 끝으로 두 가지 주요 결과를 예상합니다. 이러한 시나리오는 1) 중간 관세와 2) 높은 관세를 포함합니다.

중간 관세 시나리오에서는 평균 미국 관세율이 현재의 2%에서 약 10~15%로 상승하며, 대부분의 거래 파트너는 10% 비율에 직면하게 됩니다. JPMorgan Wealth Management, Capital Economics 및 Edward Jones의 분석가들이 선호하는 이 예상 결과는 인플레이션과 느린 성장을 초래할 것입니다. 그러나 인플레이션은 4% 이하로 유지되어 경기 침체 위험을 줄입니다.

이 중간 인플레이션 경로는 연방준비제도가 완만한 금리 인하를 정당화할 수 있는 길을 열어 경제에 완충 역할을 할 수 있습니다. 이 단계에서 시장은 변동성을 유지할 수 있지만, 다각화된 포트폴리오와 장기적인 접근법은 잠재적인 불확실성을 헤쳐 나가는 데 있어 투자자에게 최선의 접근법입니다.

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