미국 주식 시장, 트럼프의 관세 위협 속에서도 '인내심' 보여; 투자자 불안 계속됨

# S&P 500 지수, 지난주 기록 최고치에 근접: "예상보다 나은"
관세 불확실성, 위험 요소로 계속 남아; 전문가들은 부정적 충격을 흡수할 수 있는 한계에 대해 경고

(뉴욕, 연합뉴스) – 도널드 트럼프 대통령이 동맹국과 적국 모두를 겨냥한 '관세 위협'에도 불구하고 미국 주식 시장 투자자들은 관세와 관련된 소음을 대체로 무시하고 주식을 계속 매입하고 있다고 블룸버그가 16일(현지 시간) 보도했다.

보도에 따르면, 미국 주식의 주요 벤치마크인 스탠다드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 지난주 1.5% 상승하며 다시 한번 역사적인 최고치에 근접했다.

트럼프 대통령이 3월에 수입 철강 및 알루미늄에 25% 관세를 부과하기로 공식화하고, 4월에 다양한 국가에 '상대적 관세'를 부과할 계획을 발표한 후에도 뉴욕 증권 거래소는 별다른 반응을 보이지 않았다.

투자자들이 주식을 계속 구매하면서 트럼프 대통령의 관세가 잠재적으로 미치는 영향에 대해 제대로 평가하고 있는지에 대한 논쟁은 여전히 진행 중이다.

모건 스탠리의 포트폴리오 매니저인 앤드류 슬리몬은 "투자자들은 관세가 처음 예상한 것만큼 처벌적이지 않을 것이라고 믿고 있다"고 관찰하며, "이것은 이전 기대에 비해 시장에 좋은 소식"이라고 덧붙였다.

그러나 슬리몬은 또한 시장 심리가 약한 상태라고 투자자 조사를 통해 지적하며, 트럼프 대통령의 관세 계획에 대한 지속적인 불안과 뉴스에 대한 시장의 민감성을 나타내었다.

GW&K 투자 관리의 글로벌 전략가인 빌 스털링은 "관세 문제는 현재 금융 시장에서 가장 큰 위험 요소 중 하나"라며 그것을 최종 규모와 범위, 시기가 불확실한 '알려진 알 수 없는 것들'로 분류했다.

주요 월가 금융 기관들도 유사한 입장을 공유하고 있다. 골드만 삭스는 2025년 연례 전망에서 관세를 경제의 주요 하방 위험 요소로 지목했다. 에버코어 ISI는 미국 정부 정책의 모호성이 시장 심리에 영향을 미치기 시작했다고 밝혔다.

뱅크 오브 아메리카는 S&P 500의 상위 50개 기업의 일일 가격 변동을 기반으로 계산된 주가 취약성 지수가 30년 만에 가장 높은 수준으로 가고 있다고 강조했다.

미국 상장 기업들이 계속해서 실적 보고서를 발표하는 가운데, 기업들 사이에서는 무역 긴장에 대한 우려가 지속되고 있다. 포드 CEO인 짐 팔리는 11일 회사의 실적 발표에서 3월 4일부터 발효될 멕시코와 캐나다 수입품에 대한 25% 관세가 미국 자동차 산업에 전례 없는 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 우려를 표명했다.

RBC 캐피탈 마켓의 전략가인 로리 칼바시나는 "멕시코와 캐나다에 대한 관세가 연기되기 전 S&P 500의 짧은 하락에서 우리가 배운 것은 미국 주식 시장이 조급하게 과잉 반응하지 않지만, 부정적인 충격을 흡수할 수 있는 한계가 있다는 것"이라고 언급했다.

주요 기술 기업(빅 테크)이 시장 하락 시 매수 흐름을 주도하고 있지만, 이러한 기업에 대한 신뢰가 악화되면 전체 시장이 위험에 처할 수 있다.

골드만 삭스의 단기 분석가인 스콧 루브너는 "지금 수영장이 물로 가득 차 있는 상태와 같다"고 경고하며, 향후 시장 하락 시 투자자 매수 활동이 줄어들 가능성을 시사했다.

버크셔 해서웨이의 회장인 워렌 버핏은 "조수가 빠져나갈 때 누가 수영을 하지 않는지 알게 된다"고 유명하게 언급하며 경제 침체가 숨겨진 약점을 드러낸다고 제안했다.

한편, 뉴욕 증권 거래소는 트럼프의 관세 계획 시행이 아직 완전히 반영되지 않았지만, 상황이 일부 반영되었다는 데에는 공감대가 형성되고 있다.

RBC 글로벌 자산 관리의 수석 경제학자인 에릭 라셀레스는 "관세 위협이 없다면 미국 주식 시장이 지금보다 높은 수준일 것이라고 가정하는 것이 합리적"이라고 분석하며, 투자자들이 보편적인 25% 관세를 완전히 반영하지 않았더라도 높은 관세 가능성은 부분적으로 반영했음을 암시했다.